Основы слияний и поглощений M&A: как избежать рисков и увеличить рост бизнеса в 2025 году

Основы слияний и поглощений (M&A)

В современном бизнесе слияния и поглощения (M&A) выступают как мощный инструмент для ускоренного роста компаний, расширения рыночной доли и повышения конкурентоспособности. Однако любые сделки M&A несут в себе не только большие возможности, но и значительные риски, которые необходимо тщательно контролировать. В этой статье мы подробно рассмотрим базовые понятия, этапы и ключевые моменты, которые необходимо учитывать при проведении сделок слияния и поглощения.

Что такое слияния и поглощения?

Слияние — это объединение двух или более компаний в одно новое юридическое лицо, а поглощение — приобретение одной компанией другой, более мелкой или равной по размеру, с последующим контролем над ней. Оба этих процесса подразумевают значительные изменения в структуре собственности, управления и финансового положения организаций.

Целью M&A обычно является ускорение роста за счет объединения ресурсов, технологий, клиентских баз, а также достижения синергетического эффекта, когда объединённая компания становится более эффективной и прибыльной, чем каждая из составляющих её частей по отдельности.

Риски и выгоды сделок M&A

Слияния и поглощения могут удвоить темпы роста компании, но параллельно они удваивают и риски. Неудачные сделки способны привести к значительным финансовым потерям и ухудшению репутации. В числе основных преимуществ и рисков, которые стоит учитывать, выделим:

• Увеличение доли рынка и повышение конкурентоспособности;
• Доступ к новым технологиям, патентам и интеллектуальной собственности;
• Возможность оптимизации расходов и повышения операционной эффективности;
• Риски недооценки или переоценки активов;
• Выявление скрытых долгов и обязательств;
• Проблемы интеграции корпоративных культур и управленческих команд;
• Налоговые риски и возможные санкции;
• Юридические сложности, связанные с договорами и соглашениями.

Этапы процесса M&A

Процесс реализации сделок по слиянию и поглощению включает несколько ключевых этапов, каждый из которых требует внимательного подхода и профессиональной экспертизы:

1. Предварительный анализ и выбор целей сделки — оценка рынка, выявление потенциала и совместимости компаний;
2. Проведение due diligence — комплексная проверка финансового, юридического, налогового и операционного состояния компании-партнёра;
3. Оценка стоимости компании — разработка или проверка бизнес-оценки с использованием различных методов и моделей;
4. Разработка структуры сделки — определение юридической, финансовой и налоговой модели объединения;
5. Переговоры и заключение договора купли-продажи — закрепление всех условий, обязательств и гарантий сторон;
6. Интеграция бизнес-процессов и управления после сделки — реализация мер по объединению команд, систем и культур.

Due diligence — ключ к успешным сделкам

One of the most critical stages in M&A processes is due diligence — комплексная проверка бизнеса и всех аспектов его деятельности. Эта процедура позволяет выявить скрытые риски, необозначенные обязательства, долги, проблемы с договорами, патентами, налогами, лицензиями и другими важными моментами, способными существенно повлиять на итоговую стоимость сделки.

Без тщательного проведения due diligence даже выгодно казавшаяся на первый взгляд сделка может обернуться серьезными потерями.

Оценка стоимости компании

Правильная оценка компании — основа успешной сделки в M&A. Используются различные методы оценки, включая:

• Метод дисконтированных денежных потоков (DCF);
• Сравнительный анализ рыночных аналогов;
• Оценка по стоимости активов;
• Методы оценки на основе прибыли и множителей.

Выбор метода зависит от специфики компании, отрасли и целей сделки.

Структурирование сделки

Перед подписанием сделки крайне важно грамотно структурировать её условия, учитывая юридические, налоговые и финансовые аспекты. Структура сделки определяет форму приобретения — whether it be stock purchase, asset purchase or merger — and условия оплаты: наличные, акции, задолженность и т.д.

Продуманная структура позволяет минимизировать риски и оптимизировать налогообложение как для покупателя, так и для продавца.

Юридическое сопровождение сделок M&A

Юридическая поддержка — неотъемлемая часть сделок слияния и поглощения. Юридические специалисты обеспечивают:

• Подготовку и анализ документов;
• Проверку соблюдения законодательства;
• Защиту интересов клиентов;
• Разрешение споров;
• Оптимизацию структуры сделки;
• Контроль выполнения договорных обязательств.

Типичные ошибки при проведении сделок M&A

Даже опытные компании в процессе M&A совершают ошибки, которые могут привести к провалу сделки или уменьшению ожидаемой выгоды. К ним относятся:

• Недостаточная проверка и анализ due diligence;
• Переоценка синергетического потенциала;
• Игнорирование культурных различий;
• Неправильное структурирование сделки;
• Отсутствие планов интеграции;
• Недостаточное юридическое сопровождение.

Кому доверить сопровождение сделок?

Для минимизации рисков и успешной реализации сделок лучше всего привлекать профессиональные юридические и финансовые консультанты с опытом в M&A. Компании, специализирующиеся на этих услугах, предоставляют комплексный аудит, ведение переговоров, документальное сопровождение и последующую поддержку интеграционных процессов.

Юридический Маркетплейс КОНСУЛЬТАНТ предлагает надежную помощь на всех этапах сделки, гарантируя прозрачность и защиту интересов своих клиентов.

Юридический Маркетплейс КОНСУЛЬТАНТ — ваш надежный партнер в вопросах слияний и поглощений. Мы обеспечиваем комплексный юридический и финансовый сервис, ориентированный на достижение ваших бизнес-целей в 2025 году и далее.